圖一：TV/MNT面板價格走勢
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
TV市場
供應端：本次價格上漲的驅(qū)動主要源于供應端的控產(chǎn)，雖然終端需求暫無明顯復蘇的跡象，但由于部分尺寸價格仍遠低于現(xiàn)金成本，面板廠經(jīng)營依舊承壓，基于改善盈利性的考量，頭部面板廠均較去年Q4進一步下修投片計劃，整體稼動率居低位，但隨著2月份面板價格的反轉(zhuǎn)，面板廠博弈再次開啟，整體產(chǎn)出相較上版來看有所增加；但由于 LGD P7已經(jīng)全部關(guān)線，廣州廠投片減產(chǎn)至100K，以及CEC G6結(jié)業(yè)退出，整體1-3月的產(chǎn)出降幅仍在兩成以上；
圖二：TV面板產(chǎn)出與主要品牌采購同比走勢
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN 單位：M，%
需求端：雖然Q1處于傳統(tǒng)淡季，但此前由于面板價格處于下行通道，部分品牌和代工廠采取嚴控庫存的謹慎采購策略，庫存水位相對健康，而國內(nèi)618備貨節(jié)點臨近以及北美部分補貨需求提前釋放，在原本Q2價格可預見性上漲的背景下，部分品牌及代工廠基于策略采購和訂單回暖的考量開始提前增加采購物量，從DISCIEN(迪顯)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，雖然TOP7 2月采購總量同比減少3.5%，但3月采購總量同比已轉(zhuǎn)向正增長，增幅達到5.4%。
綜合供應端與需求端的情況來看，在供應和需求雙方此消彼長的變化下，短期內(nèi)供需逐漸趨緊，TV面板逐漸轉(zhuǎn)向賣方市場，在2月價格開始上揚的情況下，DISCIEN認為3月面板價格將繼續(xù)上漲。不同尺寸將呈現(xiàn)分化，其中中小尺寸漲幅相對平緩，大尺寸則有望保持較大漲幅；當下面板廠之間的稼動率調(diào)整以及零和博弈是決定面板價格走勢的重要因素，因此在價格上漲過程中，面板廠對于稼動率的調(diào)整將直接影響接下來價格的進一步走勢。
MNT市場
供應端：在終端需求未明顯好轉(zhuǎn)跡象的背景下以及面板價格處于現(xiàn)金成本以下運行，面板廠仍維持低稼動率來減少虧損。由于目前Top品牌整機庫存處于偏高水位疊加年初淡季效應，品牌采購態(tài)度趨于保守，面板廠為了穩(wěn)住價格將持續(xù)控制產(chǎn)出。整體來看，從去年年11月開始在連續(xù)4月產(chǎn)出同比降幅近50%狀況下，3月產(chǎn)出同比降幅預計為37%，面板廠產(chǎn)出仍維持一個低位水平。
圖三：MNT面板產(chǎn)出與品牌出貨同比走勢
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN 單位：M，%
需求端：由于2023年B2B市場需求下滑以及頭部品牌Dell庫存仍處于高位，加之MNT進入傳統(tǒng)淡季，1月份在春節(jié)假期疊加效應下整機出貨同比下滑30%，2/3月份整機出貨預計繼續(xù)同比下滑趨勢但下滑幅度大幅減緩。
綜合供應端與需求端的情況來看，雖然目前需求端進入傳統(tǒng)淡季，但由于面板價格跌破現(xiàn)金成本運行加之各家面板廠大幅下調(diào)產(chǎn)出狀況下，各家面板廠穩(wěn)價意愿強勁；DISCIEN認為，3月份面板價格將維持持平狀況。
