VA補償膜的短缺仍在繼續
VA補償膜大體上可以分為三乙酰纖維素（TAC）膜系列，如B-TAC和N-TAC，以及Zeonor的環烯烴聚合物（COP）膜系列。
隨著電視面板尺寸的增加和open cell業務的擴大，對non-TAC膜的需求正在增加，這種膜被認為比TAC膜具有更高的耐久性。10.5代線工廠的擴張會繼續推動這一趨勢。
因此，non-TAC系，而不是TAC系，預計將推動未來補償膜市場的發展。ZeonorFilm，Zeon的一個品牌，它以COP膜為基礎，是唯一可用的non-TAC補償膜。供應中斷并不是什么新鮮事，因為補償膜市場一直由唯一的供應商Zeon提供服務。同時，TAC膜制造商不打算進一步投資，因為non-TAC膜將推動補償膜市場的發展。事實上，近幾年來也沒有對TAC膜進行新的投資。因此，VA補償膜的供應增長有限。嚴格來說，市場增長只能依靠COP膜的擴張。從圖1可以看出，VA補償膜的供需比不可避免地低于偏光片。
2021年10月28日，Zeon宣布計劃投資其第二條2500毫米寬幅的ZeonorFilm生產線。其產能跟第一條2500毫米的生產線相當，共計5000萬平米，預計將于2023年10月開始量產。一旦Zeon的第二條2500毫米生產線開始運行，用于VA補償膜的ZeonorFilm的總產能預計將超過2億平方米。隨著新產能的增加，2024年后VA補償膜的供需比將上升到2025年-6%的水平（如圖1所示）。如果沒有新的產能，預計供需比為-19%。
圖1：供應/需求預測（偏光片和VA補償膜）
Source: Omdia
柯尼卡美能達（Konica Minolta）有新的VA補償膜，它和ZeonorFilm一樣以COP膜為基礎。雖然柯尼卡美能達的新VA補償膜沒有被列入VA補償膜產能預測，但預計這款新膜會在一定程度上緩解VA補償膜的短缺問題。然而，業界對SANUQI的VA補償膜的需求是緩慢的。此外，柯尼卡美能達在TAC膜領域已經擁有穩固的地位，將不可避免地與SANUQI產生競爭。因此，市場對柯尼卡美能達是否會有力地支持SANUQI存在疑問。然而，如圖1所示，VA補償膜的供應預計將出現持續短缺，目前的背景對于像SANUQI這樣的新來者擴大客戶群是有利的。
VA補償膜的短缺對偏光片供應的影響
圖2顯示了VA補償膜的短缺對偏光片供需的影響，最初預測2025年偏光片的供需比為14%。然而，VA補償膜的短缺預計會擾亂偏光片的供應，使偏光片的供需比降至5%以下。將Zeon的第二個2500毫米產能加入預測中后，現在預測偏光片的供需比將維持在10%左右。對于那些擔心偏光片供過于求的人來說，子膜的短缺 ─ 包括VA補償膜 ─ 可能會抵消供過于求的情況。但是，如果子膜出現短缺，那么對頭部偏光片制造商的依賴將大大增加 ─ 這些制造商已經確保了子膜的供應鏈，從而引發對偏光片的進一步投資。
圖2：VA膜供應短缺對偏光片供應的影響
圖片
Source: Omdia
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