疫情延遲了Q1復工復產的進程，如下圖所示，根據行家說數據，LED產業各個環節在2月復工程度均不高，加上物流的封鎖對供應鏈的影響，今年Q1的多數企業業績普遍出現下滑，也在情理之中。烈火煉真金，看看疫情下各環節有哪些企業表現良好穩定。
來源：《LED行家CEO/CMO季度內參-2020Q1》
芯片端
芯片上市企業Q1業績，單位：億元
今年Q1，芯片端的A股上市企業中營收既有同比上升也有下滑，其中營收同比上升的企業有乾照光電、士蘭微以及聚燦光電。不過扣除成本，多數企業凈利潤出現下滑。芯片端龍頭三安光電營收下滑幅度較小，為2.74%，扣非凈利潤也是表中六家中唯一為正的企業；華燦光電今年Q1高端背光，高光效，Mini LED芯片出貨比重同比上升明顯，產品結構調整對利潤形成較好的提升，抵消疫情對利潤的影響。
封裝端
封裝上市企業Q1業績，單位：億元
疫情導致的復工延遲，供應鏈供應短缺等因素影響，A股上市企業中，無論是RGB封裝、背光封裝、照明封裝，還是各類封裝組合布局企業在Q1營收與凈利潤普遍同比下滑。不過也有營收與凈利潤雙增長的企業，有東山精密和兆馳股份，東山精密在業績預告中表示，受遠程辦公、在線教育的普及，觸控、顯示模組相關業務同比上年穩定增長，另外印刷電路板下游客戶需求旺盛、訂單充足。
顯示屏端
顯示屏上市企業Q1業績，單位：億元
受到疫情影響，復工與物流恢復延遲，加上Q1為顯示屏行業淡季，顯示屏端六家A股上市企業Q1業績均出現下滑，下滑幅度各有不同，從7%到50%。凈利潤方面除了艾比森增長以外，普遍下滑。Q1前半段境內疫情較為嚴重，境外疫情暫未爆發，艾比森出口業務較多，業績主要在2-3月受到影響。Q1后半段，境內疫情得到控制，為此，洲明在一季報中表示，進入3月后，國內疫情控制成效顯著，公司及上下游的生產經營有序恢復，國內客戶訂單交付、新接訂單、供應鏈配套等逐步恢復正常。
照明端
照明上市企業Q1業績，單位：億元
照明端同樣受到疫情的影響，主要A股上市企業業績均出現同比下滑，下滑幅度不像顯示屏行業那樣參差不齊，多數下滑幅度在40%上下。凈利方面多數企業同比下滑。表現最好的是得邦照明，業績在表中六家企業中下滑幅度最小，凈利潤與扣非凈利潤均出現同比增長。
總結
LED產業上市企業Q1業績，單位：億元
（一）疫情對營收和利潤的影響
· 由于疫情影響，所有行業均不同程度受到影響，因此也導致大部分企業同期收入和利潤下滑；
· 國內影響:2-3月期間，國內部分地區貨物運輸需當地運輸廳出具相關證明，對國內物流影響較大；
· 國際影響:2-3月期間，國際航班取消 80%，導致訂艙時間延長,需提前半個月提供資料訂艙；
· 疫情發酵，由于LED產業主要基地不在湖北，在廣東和長三角較多，因此供應鏈并未受太大的沖擊；
· 第一季度國內疫情影響明顯，但有些年前訂單對沖，二季度國外疫情加重，影響外貿，所以第二季度壓力或超過第一季度。
（二）疫情對不同產業鏈環節環節的影響
· 由于國內照明和顯示屏復工延遲、物流放緩，傳導至中游封裝和上游芯片，下游應用的下滑超過上游；
· 下游應用方面:景觀照明業務受影響最大，照明其次，顯示屏業務第三；
· 整個LED行業在疫情下受益的:UV LED產業(有超過300%的成長)，和LED顯示屏(尤其是會議一體機)和部分背光。
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2020-05-12 
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